根据侨兴私募债发行说明书,募投项目基于第四代通讯技术的通讯终端产品制造与应用项目,由侨兴集团有限公司统筹安排,总投资额15亿元,截至2014年10月已投资3.4亿元,2014年已产生销售收入5亿元,预计2015年可产生销售收入10亿元,2016年起每年可产生销售收入12亿元,预计2014-2016年净利润为6亿元。
但是,根据侨兴集团向浙商财险提供的募集资金使用情况显示,10亿元中,用于置换或补充各商业银行2014年前后的强制退出贷款就约7亿元,侨兴集团下属制造企业产业升级之设备更新改造项目及新增7000平米附属生产车间及仓库基建工程项目等用了大约2亿元,剩余约1亿元用于补充下属制造企业流动资金。
根据2014年9月30日人行征信报告,侨兴电讯未结清贷款9笔,累计金额7.94亿元,全部为正常类贷款,且无不良记录和其他负面信息。
2014年侨兴电讯向广发银行惠州分行借款总额为5.59亿元,侨兴电信向广发银行惠州分行借款3.48亿元。两个子公司欠了广发银行9亿的债务。
很可能是有银行抽贷,侨兴集团虚构资金用途进行募资。
对本次私募债违约原因,侨兴集团有人表示,银行年底抽贷比较厉害。
据财新报道,2015年末侨兴集团总负债约112亿元,其中,存续贷款余额(短期借款与长期借款之和)约为51亿元,占比将近一半。实际贷款主体主要是侨兴电讯、侨兴电信,前者约有贷款余额39亿元,后者有11亿元。2015年末,侨兴集团总资产241亿元,资产负债率约46%;营业收入75亿元,净利润7亿余元;经营性现金流约有38亿元。
如此之大规模的经营性现金净流入,相对于营业收入而言算是比例比较高的,经营性现金流如此充沛,净利润的可靠性就高一些,却出现债券违约。实在是令人费解。
一方面是业务景气度下降,另一方面,侨兴集团总资产快速增加资产负债率在下降。
当地不少人是通过媒体报道了解到侨兴私募债违约。惠州金融局相关人士表示,他们询问广发银行惠州分行,得到的反馈是没有跟浙商财险签订保函。目前没有收到侨兴集团的求助,平时打交道并不多。
浦发银行惠州分行一位管理人员,他们之前有意给侨兴集团贷款,后来没有贷。
一位惠州博罗县官员认为,侨兴集团是在“圈地”。侨兴集团有四个产业园,其中两个没动工。
侨兴集团第二工业园位于博罗县体育馆附近,门口贴着一家公司的招工广告,靠近大马路一侧没有厂房,种着绿化植物,门卫表示,工业园从侧面门进入。大门右侧的一个门贴着荣兴集团的牌子,也有侨兴净水机的牌子。据称有1000多工人,因为附近缺少购物休闲场所,招不到工人,有时候要从总厂调人。据门卫称侨兴净水机的生意不错,每两天向外发一车货。